← เรียนรู้

Call, Put และ Strike

เปิดอ่าน 9 ครั้ง
แชร์บทความ LINE

Options มีสองประเภทคือ Call และ Put ส่วน Strike คือระดับราคาที่ใช้คำนวณสิทธิเมื่อสัญญาหมดอายุ

ประเภท ได้ประโยชน์เมื่อ Intrinsic Value ณ เวลาที่พิจารณา
Call ราคาสินทรัพย์อ้างอิงสูงกว่า Strike max(ราคาอ้างอิง − Strike, 0)
Put ราคาสินทรัพย์อ้างอิงต่ำกว่า Strike max(Strike − ราคาอ้างอิง, 0)

Call ไม่ได้แปลว่า Long และ Put ไม่ได้แปลว่า Short เราสามารถ Long Call, Short Call, Long Put หรือ Short Put ได้

Strike Price Interval

Strike Price Interval คือระยะห่างระหว่างราคาใช้สิทธิแต่ละระดับ ไม่ใช่ช่วงราคาซื้อขายขั้นต่ำของ Premium

สินค้า Strike Price Interval Premium tick ตัวอย่าง Strike
SET50 Options 10 จุด 0.1 จุด 990, 1,000, 1,010
USD/THB Options 0.25 บาทต่อ USD 0.01 บาทต่อ USD 33.00, 33.25, 33.50

ดังนั้น SET50 Strike ขยับทีละ 10 จุด แต่ราคา Premium ยังเสนอซื้อขายทีละ 0.1 จุด ส่วน USD/THB Strike ขยับทีละ 0.25 บาท แต่ Premium ซื้อขายทีละ 0.01 บาท

จาก 25 จุดเป็น 10 จุดเมื่อไร

เดิม SET50 Options กำหนด Strike Price Interval ที่ 25 จุด เช่น 750, 775, 800, 825 และ 850 จากนั้น TFEX ลดเหลือ 10 จุด ตั้งแต่วันที่ 29 พฤษภาคม 2025 (พ.ศ. 2568) เพื่อให้มีระดับ Strike ละเอียดขึ้น

ช่วงเปลี่ยนผ่านไม่ได้ลบ Strike แบบเดิมออกทันที จึงมีลักษณะดังนี้

  • Strike เดิมที่ห่าง 25 จุดยังซื้อขายต่อได้จน Series นั้นหมดอายุ
  • ตั้งแต่วันเปลี่ยน TFEX เพิ่ม Strike แบบใหม่ที่ลงท้ายเป็นระยะ 10 จุดเข้าไปใน Series เดิม
  • Series ที่เกิดหลังวันที่ 29 พฤษภาคม 2025 ใช้ Strike Price Interval แบบ 10 จุดเท่านั้น

ดูตัวอย่างตาม Series แล้วจะเห็นช่วงเปลี่ยนผ่านชัดขึ้น

  • S50M25 — FAQ ของ TFEX ยกเป็นตัวอย่างโดยตรง หลังเปลี่ยนเกณฑ์จึงมีทั้ง 750, 760, 770, 775, 780, 790, 800, 810, 820, 825, 830, 840 และ 850 โดย 775 และ 825 เป็น Strike เดิมจากตาราง 25 จุด
  • S50U25 — เป็น Series ที่มีอยู่ก่อนวันเปลี่ยนเกณฑ์ จึงมีทั้ง Strike เดิมและ Strike 10 จุดที่เพิ่มภายหลัง ตัวอย่างข้อมูลช่วงเดือนกันยายน 2025 พบ 820, 825 และ 830 อยู่ร่วมกัน โดย 825 คือร่องรอยของตาราง 25 จุดเดิม
  • S50Z25 — เป็น Series สิ้นไตรมาสแรกที่เพิ่มเข้ามาหลังเปลี่ยนเกณฑ์ จึงใช้ Strike Price Interval 10 จุดเท่านั้น คำว่า “แรก” ในที่นี้หมายถึง Series สิ้นไตรมาส ไม่ใช่ Series ใหม่ทุกประเภท

เลข 25 ในชื่อ Z25 หมายถึงปี 2025 ไม่ได้หมายถึง Strike Price Interval 25 จุด ปัจจุบัน Series ช่วงเปลี่ยนผ่านเหล่านี้หมดอายุแล้ว และ SET50 Options Series ใหม่ใช้ช่วงห่าง 10 จุด

ตัวอย่าง SET50 Options

สมมติ SET50 อยู่ที่ 1,000 จุด

สัญญา Strike ภาพของสิทธิ Order Text ตัวอย่าง
Call 1,000 ได้ประโยชน์จากระดับเหนือ 1,000 LC 1000 @20.0 x 1
Put 1,000 ได้ประโยชน์จากระดับต่ำกว่า 1,000 LP 1000 @20.0 x 1

SET50 Options ใช้ตัวคูณ 200 บาทต่อจุด ดังนั้น Premium 20.0 จุดมีมูลค่า 4,000 บาทต่อสัญญาก่อนค่าใช้จ่าย

ตัวอย่าง USD/THB Options

สมมติอัตรา USD/THB อยู่ที่ 33.50 บาทต่อดอลลาร์

สัญญา Strike ภาพของสิทธิ Order Text ตัวอย่าง
Call 33.50 ได้ประโยชน์จากอัตราเหนือ 33.50 LC 33.50 @0.10 x 1
Put 33.50 ได้ประโยชน์จากอัตราต่ำกว่า 33.50 LP 33.50 @0.10 x 1

USD/THB Options มีขนาด 1,000 USD ต่อสัญญา ดังนั้น Premium 0.10 บาทต่อดอลลาร์มีมูลค่า 100 บาทต่อสัญญาก่อนค่าใช้จ่าย

ทั้ง SET50 Options และ USD/THB Options เป็นแบบ European และชำระราคาเป็นเงินสด การคำนวณกำไรขาดทุนจึงอิงราคาชำระสุดท้ายตามกติกาของแต่ละสินค้า ไม่ใช่การรับมอบดัชนีหรือธนบัตรดอลลาร์

ขั้นถัดไปคือดูว่า Strike นั้นเป็น ITM, ATM หรือ OTM และแยก Premium ออกเป็น Intrinsic Value กับ Time Value

อ่านเพิ่มเติม